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小摩:市場共識錯了 拜登勝選或利好美股 哪些股票將受益?

財聯社 (上海,編輯卞純)訊,由于民主黨總統候選人拜登主張推翻特朗普的減稅政策,華爾街普遍認為拜登當選總統對美股來說不是一件好事。但摩根大通卻認為,市場可能過于悲觀了!

“市場的共識觀點是,民主黨11月獲勝將對股市產生負面影響,”以Dubravko Lakos-Bujas為首的摩根大通(JPMorgan)分析師在美東時間周一(7月6日)發布的一份報告中寫道:“然而,我們認為(拜登勝選的)結果將是中立的,甚至是略微積極的。”

報告指出,拜登當選總統或對美股有利,原因有很多。

拜登當選總統對股市最大的利空因素之一是,2017年出臺的《減稅和就業法案》(Tax Cuts and Jobs Act)可能會被完全或部分撤銷。這位民主黨候選人的主要經濟政策主張包括將企業稅率從21%上調至28%。

高盛(Goldman Sachs)今年6月曾表示,若減稅和就業法案被撤銷,該行將把對2021年標普500指數每股收益的預期下調20美元,至150美元。

關于這點,小摩認為最大的利空因素或不會如預期般出現。“鑒于當前經濟疲軟,相較于可能抑制經濟增長,甚至可能危及2022年中期選舉結果的政策,商業復蘇和就業增長可能會被優先考慮,”Lakos-Bujas寫道。“因此,企業稅優惠撤銷的程度最終可能不及目前的討論。”

此外,摩根大通寫道,“歷史表明,現任總統的挑戰者通常會以極端的方式參與競選,但在勝選后會向中間靠攏,”這意味著未來情況仍有可能會發生轉變。

事實上,拜登也將自己定位為“溫和派”,他認為自己是一個異常龐大的民主黨候選人陣營中最溫和的兩三名候選人之一。

報告還指出,包括基礎設施支出、軟化關稅措辭以及提高聯邦最低工資在內的一些提議,應該會“對標普500指數的收益產生正面影響,并在很大程度上抵消企業稅帶來的不利影響”。

策略師們認為,一旦拜登上臺,則有可能對國內外政策采取更具外交手腕的方式,這可能會降低股市波動性和風險溢價。

此外,拜登的許多優先政策都是在初選和COVID-19危機最嚴重期之前,也就是經濟健康時提出的,這意味著他的政策主張可能還有進一步的改革空間。

數十年來一直關注華盛頓政策制定的Scowcroft Group的專家上月也表示,投資者不應該對拜登當選總統的前景感到緊張,他們指出,拜登對貿易的破壞可能沒有特朗普那么大。

哪些股票將受益

據最近的全美民調顯示,民主黨總統候選人喬?拜登領先于現任共和黨總統唐納德?特朗普。

摩根大通列出了可能從拜登11月勝選中受益的股票名單。包括特斯拉、尼古拉、強生、CVS、卡特彼勒、蘋果、Facebook、Alphabet、Twitter等。其中,特斯拉和尼古拉將受益于替代能源和綠色技術相關支出,強生等個股將受益于拜登的醫療保健主張。

摩根大通的策略師們表示,上調最低工資將對消費者支出產生積極的影響。而且,盡管這會導致成本上升和一些就業崗位流失,但對標普500指數成分股公司來說,其凈影響則將是積極的。

“贏家將是那些由于可支配收入增加、勞動強度(營收/員工)下降和利潤率提高而實現需求增長的企業。”因此,蘋果公司、Facebook和谷歌母公司Alphabet等公司都將成為贏家。

與此同時,該行還指出,若民主黨當選,表現不佳的公司可能有ApacheCorp.、諾斯羅普?格魯曼公司、美國電話電報公司和永利度假村等。

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